燒結(jié)銀行業(yè)的“警世鐘”：Wolfspeed破產(chǎn)啟示錄
5月22日消息，據(jù)外媒報道，美國芯片制造商Wolfspeed因債務(wù)問題，正計劃在數(shù)周內(nèi)申請破產(chǎn)保護，作者作為功率半導(dǎo)體行業(yè)的老兵，從以下幾個方面剖析Wolfspeed破產(chǎn)原因以及國產(chǎn)燒結(jié)銀得到的啟發(fā)。
一 Wolfspeed：曾經(jīng)的碳化硅巨頭為何走向破產(chǎn)
Wolfspeed 在碳化硅領(lǐng)域曾是當(dāng)之無愧的王者 ，它的歷史可以追溯到 1987 年，較初作為 Cree 公司旗下的第三代化合物半導(dǎo)體業(yè)務(wù)部門，專注于 LED 照明和半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。2011 年，Wolfspeed 率先推出全球第一款 SiC MOSFET，在行業(yè)內(nèi)樹立起技術(shù)成員。2021 年，Cree 正式更名為 Wolfspeed，完成了向?qū)Ｗ⒂诘谌雽?dǎo)體的純垂直整合制造業(yè)企業(yè)的轉(zhuǎn)型，在碳化硅領(lǐng)域擁有超過 30 年的研發(fā)與生產(chǎn)經(jīng)驗。其更是全球首家推出商用 SiC 晶圓的公司，是全球首家擁有 8 英寸碳化硅晶圓廠的行業(yè)巨頭，全球碳化硅襯底市場中，Wolfspeed 市占率超 60%，尤其在導(dǎo)電型襯底領(lǐng)域占據(jù)絕對優(yōu)勢，在 SiC 功率器件市場（如 MOSFET、二極管），Wolfspeed 市占率達 14% ，可以說在相當(dāng)長一段時間里，它引領(lǐng)著碳化硅行業(yè)的發(fā)展潮流。
然而，如今的 Wolfspeed 卻走到了申請破產(chǎn)保護的邊緣，令人唏噓。導(dǎo)致 Wolfspeed 陷入困境的原因是多方面的，其中債務(wù)問題首當(dāng)其沖。Wolfspeed 總債務(wù)高達 65 億美元，沉重的債務(wù)負擔(dān)讓公司喘不過氣。為了緩解債務(wù)壓力，公司需要不斷支付高額利息，這極大地消耗了企業(yè)的現(xiàn)金流，使得公司在運營和發(fā)展方面捉襟見肘，無法投入足夠資金用于技術(shù)研發(fā)和市場拓展。
產(chǎn)能擴張與研發(fā)投入過大也是重要因素。為了保持技術(shù)領(lǐng)先和擴大市場份額，Wolfspeed 不斷進行產(chǎn)能擴張和加大研發(fā)投入。建設(shè)新的晶圓廠、購置先進設(shè)備以及投入大量資源進行技術(shù)研發(fā)，這些舉措雖然從長遠來看有助于企業(yè)發(fā)展，但短期內(nèi)給公司帶來了巨大的資金壓力。而且，這些投入并沒有在預(yù)期時間內(nèi)轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的收益，使得公司的財務(wù)狀況日益惡化。
在技術(shù)層面，Wolfspeed 也遭遇了瓶頸。以其引以為傲的 8 英寸晶圓廠為例，良率持續(xù)低于 30%，而行業(yè)基準是 70%。低良率意味著生產(chǎn)效率低下，生產(chǎn)成本大幅增加，產(chǎn)品質(zhì)量也難以保證。這不僅影響了公司的盈利能力，還降低了產(chǎn)品的市場競爭力，導(dǎo)致客戶流失。比如特斯拉轉(zhuǎn)向安森美半導(dǎo)體，合同價值縮水 9 億美元；大眾汽車暫停 800V 充電模塊訂單，占營收 15%，這些都給 Wolfspeed 帶來了沉重打擊。
市場競爭日益激烈也讓 Wolfspeed 的處境雪上加霜。近年來，全球碳化硅市場蓬勃發(fā)展，吸引了眾多企業(yè)紛紛入局。像 TanKeBlue（天科合達）和 SICC（天岳先進）等中國碳化硅廠商憑借自身優(yōu)勢，不斷提升產(chǎn)品性能和降低成本，在市場上迅速崛起，與 Wolfspeed 展開了激烈的市場份額爭奪。面對激烈的競爭，Wolfspeed 在成本控制和市場響應(yīng)速度方面逐漸處于劣勢，市場份額從 32% 驟降至 19% 。
在微電子封裝領(lǐng)域，隨著電子產(chǎn)品不斷向小型化、高集成度方向發(fā)展，對封裝材料的性能要求也日益嚴苛。燒結(jié)銀AS9335憑借其高導(dǎo)電性、高導(dǎo)熱性和良好的機械穩(wěn)定性，成為替代傳統(tǒng)焊料的理想選擇。它能夠有效降低封裝器件的電阻和熱阻，提高信號傳輸速度和散熱效率，從而提升整個電子系統(tǒng)的性能。比如在芯片與基板的連接中，燒結(jié)銀可以實現(xiàn)更可靠的電氣連接，減少因熱脹冷縮導(dǎo)致的連接失效問題，延長電子產(chǎn)品的使用壽命。
在柔性電子領(lǐng)域，如可穿戴設(shè)備、智能皮膚等，對材料的柔韌性和可彎曲性提出了更高要求。燒結(jié)銀AS7126因其良好的機械性能和可加工性，成為構(gòu)建柔性電路板的關(guān)鍵材料。它能夠在彎曲、折疊甚至扭曲狀態(tài)下保持穩(wěn)定的導(dǎo)電性能，為柔性電子設(shè)備的發(fā)展提供了有力支撐。例如，在智能手環(huán)的制作中，燒結(jié)銀膜可以實現(xiàn)傳感器與處理器之間的穩(wěn)定連接，確保設(shè)備在各種復(fù)雜使用場景下都能正常工作。
在鈣鈦礦太陽能電池及先進散熱系統(tǒng)中，燒結(jié)銀也發(fā)揮著重要作用。在鈣鈦礦太陽能電池中，AS9120低溫銀漿能夠提高鈣鈦礦疊層電極的導(dǎo)電性，降低能量損耗，從而提高太陽能電池的轉(zhuǎn)換效率；在先進散熱系統(tǒng)中，其高導(dǎo)熱性能有助于快速將熱量傳遞出去，保證電子設(shè)備在高功率運行時的穩(wěn)定性。以服務(wù)器散熱模塊為例，燒結(jié)銀的應(yīng)用可以有效降低芯片溫度，提高服務(wù)器的運行效率和可靠性 。
從產(chǎn)品類型來看，燒結(jié)銀主要分為有壓燒結(jié)銀和無壓燒結(jié)銀：有壓燒結(jié)銀AS9385通常能夠獲得更高密度的燒結(jié)體，具有更優(yōu)異的機械性能和電性能，但設(shè)備成本較高；無壓燒結(jié)銀AS9337則具有工藝流程簡單、成本低廉、適用于制備復(fù)雜形狀和大型構(gòu)件等優(yōu)點。在不同應(yīng)用領(lǐng)域，兩種類型的燒結(jié)銀各有其應(yīng)用優(yōu)勢。在對性能要求極高的功率半導(dǎo)體器件領(lǐng)域，有壓燒結(jié)型燒結(jié)銀的占比較高；而在一些對成本較為敏感且對產(chǎn)品形狀要求復(fù)雜的領(lǐng)域，如部分消費電子產(chǎn)品的柔性電路板制造，無壓燒結(jié)型燒結(jié)銀則更受青睞 。
三 Wolfspeed 破產(chǎn)對燒結(jié)銀行業(yè)的啟示
技術(shù)創(chuàng)新是核心競爭力
Wolfspeed 曾憑借技術(shù)優(yōu)勢在碳化硅領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位，但因技術(shù)瓶頸，如 8 英寸晶圓廠良率低，導(dǎo)致成本大幅上升，產(chǎn)品競爭力下降。這警示燒結(jié)銀行業(yè)企業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)立足市場的根本，必須持續(xù)投入研發(fā)，不斷突破技術(shù)難題。在燒結(jié)銀技術(shù)研發(fā)中，提高燒結(jié)銀的導(dǎo)電性是關(guān)鍵目標之一。銀本身是良好的導(dǎo)電體，但在燒結(jié)過程中，如何確保銀顆粒之間形成更緊密、更高效的導(dǎo)電網(wǎng)絡(luò)，是需要克服的難題。通過研究不同的燒結(jié)工藝參數(shù)，如溫度、壓力和時間，以及添加特定的助劑，可以優(yōu)化銀膜的微觀結(jié)構(gòu)，減少電阻，從而提高導(dǎo)電性。耐腐蝕性也是燒結(jié)銀在一些應(yīng)用場景中的重要性能指標。在潮濕、酸堿等惡劣環(huán)境下使用的電子設(shè)備，要求燒結(jié)銀具備良好的耐腐蝕性，以保證設(shè)備的長期穩(wěn)定運行。
合理規(guī)劃產(chǎn)能與資金
Wolfspeed因產(chǎn)能擴張和研發(fā)投入過大，遠超自身資金承受能力，較終資金鏈斷裂，走向破產(chǎn)邊緣。這對燒結(jié)銀企業(yè)來說，是一個深刻的教訓(xùn)。在規(guī)劃產(chǎn)能時，燒結(jié)銀企業(yè)不能盲目跟風(fēng)，而應(yīng)深入調(diào)研市場需求。要分析不同應(yīng)用領(lǐng)域?qū)Y(jié)銀的需求趨勢，如新能源汽車、5G 通信等行業(yè)的發(fā)展動態(tài)，以及這些行業(yè)對燒結(jié)銀的需求規(guī)模和增長速度。根據(jù)市場需求預(yù)測，結(jié)合企業(yè)自身的技術(shù)實力、生產(chǎn)能力和資金狀況，制定合理的產(chǎn)能擴張計劃。同時，優(yōu)化資金管理至關(guān)重要。企業(yè)要合理安排資金，確保資金在研發(fā)、生產(chǎn)、市場拓展等各個環(huán)節(jié)的合理分配。
關(guān)注政策與市場變化
Wolfspeed 受美國芯片法案政策不確定性影響，原本計劃用于建廠的資金無法到位，對公司發(fā)展造成致命打擊。這提醒燒結(jié)銀行業(yè)企業(yè)，必須密切關(guān)注政策動態(tài)和市場變化。政策對燒結(jié)銀行業(yè)的影響體現(xiàn)在多個方面。政府對新能源產(chǎn)業(yè)的扶持政策，會直接影響新能源汽車、太陽能電池等領(lǐng)域?qū)Y(jié)銀的需求。如果政府加大對新能源汽車的補貼力度，鼓勵新能源汽車的生產(chǎn)和消費，那么新能源汽車企業(yè)對燒結(jié)銀的采購量可能會增加。反之，如果政策發(fā)生調(diào)整，減少補貼或提高行業(yè)準入門檻，可能會導(dǎo)致新能源汽車市場規(guī)模縮小，進而影響燒結(jié)銀的市場需求。環(huán)保政策也會對燒結(jié)銀企業(yè)的生產(chǎn)和發(fā)展產(chǎn)生影響。如果環(huán)保標準提高，企業(yè)要及時了解政策動態(tài)，提前做好應(yīng)對策略。對于市場變化，企業(yè)要敏銳捕捉市場需求的變化趨勢，及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和營銷策略。
重視市場競爭與合作
Wolfspeed 在市場競爭中，由于成本控制不佳和市場響應(yīng)速度慢，市場份額被競爭對手搶占，較終在競爭中失利。這表明，燒結(jié)銀企業(yè)要在激烈的市場競爭中立于不敗之地，必須不斷提升自身競爭力。在成本控制方面，善仁新材要優(yōu)化生產(chǎn)流程，提高生產(chǎn)效率，降低原材料采購成本和生產(chǎn)成本。通過技術(shù)創(chuàng)新，采用更先進的生產(chǎn)工藝和設(shè)備，減少生產(chǎn)過程中的浪費和損耗，提高產(chǎn)品的合格率。在市場響應(yīng)速度方面，公司要建立高效的市場信息收集和反饋機制，及時了解客戶需求和市場變化，快速調(diào)整產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)計劃，為客戶提供及時、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。同時，加強與上下游企業(yè)的合作也至關(guān)重要。善仁新材作為從納米銀制備、燒結(jié)銀配方研發(fā)，燒結(jié)銀生產(chǎn)的一體化企業(yè)，可以確保燒結(jié)銀的穩(wěn)定供應(yīng)和質(zhì)量，不受國外納米銀粉的制約，降低綜合成本。與下游應(yīng)用企業(yè)合作，共同開展技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品應(yīng)用推廣，可以更好地滿足客戶需求，拓展市場份額。比如，柔性燒結(jié)銀AS9335X與某芯片制造企業(yè)合作，根據(jù)芯片制造的需求，研發(fā)定制化的柔性燒結(jié)銀產(chǎn)品，共同推動芯片封裝技術(shù)的發(fā)展。
四 燒結(jié)銀行業(yè)未來發(fā)展展望
展望未來，隨著新能源汽車、5G 通信、物聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，燒結(jié)銀行業(yè)迎來了前所未有的發(fā)展機遇。在新能源汽車領(lǐng)域，隨著碳化硅功率模塊的廣泛應(yīng)用，對有壓燒結(jié)銀AS9385的需求將持續(xù)攀升。據(jù)市場研究機構(gòu)預(yù)測，到 2029 年，全球新能源汽車銷量有望突破 6000 萬輛 ，這將為有壓燒結(jié)銀市場帶來巨大的增長空間。在 5G 通信領(lǐng)域，基站建設(shè)的加速推進，對高性能電子材料的需求也在不斷增加。無壓燒結(jié)銀AS9335系列憑借其優(yōu)異的導(dǎo)電性和導(dǎo)熱性，將在 5G 基站的射頻器件、電源模塊等關(guān)鍵部件中發(fā)揮重要作用。隨著 5G 網(wǎng)絡(luò)的全面覆蓋，5G 基站的數(shù)量將持續(xù)增加，預(yù)計到 2025 年，全球 5G 基站數(shù)量將超過 1500 萬個 ，這將進一步拉動燒結(jié)銀的市場需求。在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，各類智能設(shè)備的互聯(lián)互通，對傳感器、通信模塊等的性能要求越來越高。燒結(jié)銀漿AS9120系列在物聯(lián)網(wǎng)傳感器中的應(yīng)用，可以提高傳感器的靈敏度和穩(wěn)定性，為物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展提供有力支持。隨著物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷普及，物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的連接數(shù)量將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，預(yù)計到 2030 年，全球物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接數(shù)量將達到 500 億個 ，這將為燒結(jié)銀創(chuàng)造廣闊的市場前景。
面對如此廣闊的市場前景，善仁新材應(yīng)積極借鑒 Wolfspeed 的教訓(xùn)，不斷提升自身競爭力。在技術(shù)創(chuàng)新方面，加大研發(fā)投入，突破關(guān)鍵技術(shù)瓶頸，提高產(chǎn)品性能和質(zhì)量。例如，進一步優(yōu)化燒結(jié)工藝，降低燒結(jié)溫度和時間，提高燒結(jié)銀的致密度和性能穩(wěn)定性；研發(fā)新型的燒結(jié)銀材料，如納米復(fù)合燒結(jié)銀、多功能燒結(jié)銀等，以滿足不同應(yīng)用領(lǐng)域的特殊需求。在產(chǎn)能規(guī)劃方面，根據(jù)市場需求和自身實力，合理制定產(chǎn)能擴張計劃，避免盲目擴張導(dǎo)致資金鏈斷裂。同時，加強與上下游企業(yè)的合作，共同應(yīng)對市場風(fēng)險，實現(xiàn)互利共贏。在市場拓展方面，積極開拓國內(nèi)外市場，加強品牌建設(shè)和市場推廣，提高產(chǎn)品的市場知名度和占有率。關(guān)注新興市場的發(fā)展動態(tài)，及時調(diào)整市場策略，滿足不同地區(qū)客戶的需求。
Wolfspeed衰落揭示了技術(shù)停滯、成本失控和生態(tài)孤立的致命缺陷，而國產(chǎn)燒結(jié)銀領(lǐng)導(dǎo)品牌--善仁新材的的崛起則印證了“技術(shù)自主+成本優(yōu)勢+生態(tài)協(xié)同”的成功路徑。未來，中國企業(yè)需繼續(xù)以技術(shù)創(chuàng)新為核心，強化產(chǎn)業(yè)鏈韌性，同時避免重蹈價格戰(zhàn)覆轍，通過全球化布局與高附加值產(chǎn)品實現(xiàn)“良幣驅(qū)逐劣幣”，重塑全球半導(dǎo)體材料產(chǎn)業(yè)格局。
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